2025年11月17日，世纪证券发布了一篇电气设备行业的研究报告，报告指出，光伏硅片价格持续承压。
报告具体内容如下：
市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.22%、-0.8%及-2.11%，在31个申万一级行业中排名分别为第28、23、26位；同期沪深300涨跌幅为-1.08%。 行业观点：
1）光伏：硅片价格持续承压。上周硅片价格持续承压，主要是下游电池环节因需求收紧而实行限价采购，导致硅片订单锐减；压力传导至硅片端，部分现金流紧张的二三线企业为求自救，被迫清库，进而引发了硅片价格的下跌。N型183mm及210mm规格的硅片价格下降较多。为应对硅片持续下跌，硅片行业数家企业于11月13号展开联合挺价，N型183硅片价格小幅回弹。展望后市，预计光伏反行业内卷趋势将会延续，政策不断加码有利于光伏上游价格企稳回暖，建议持续关注硅料、硅片环节的相关公司。
2）工业气体：液氩价格上涨，氧氮价格有所回落。据卓创资讯（301299），2025年11月13日：液态气方面，中国液氩市场均价829元/吨，较前一周涨7.94%，液氧均价422元/吨，较前一周跌2.54%，液氮均价412.5元/吨，较前一周跌4.6%；稀有气体方面，管束高纯氦气周均价为91元/立方米，氙气市场周均价22500元/立方米，氪气周均价215元/立方米，氖气周均价110元/立方米，整体价格平稳。后市来看，限产结束后工业气体供给相对充裕，而需求方面，不锈钢、加工制造等基本平稳，气体价格整体没有上涨的动力。反内卷环境下行业正在筑底，建议关注杭氧股份（002430）、陕鼓动力（601369）等空分设备龙头。
3）汽车：11月第一周全国乘用车市场零售同环比均小幅下滑，但长期来看销量增长仍可期。据乘联会数据显示，11月第一周乘用车市场日均零售4.6万辆，同比去年11月同期下降19%，环比上月同期下降4%。我们认为，虽然单周销量同环比小幅下滑，主要是由于去年11月市场相对较为火爆，基数较高，且10月以来部分地区的以久换新和报废更新补贴政策的收紧，对乘用车的销量有一定的负面影响，但临近年底，由于2026年电动车车辆购置税的减半征收，有望刺激年底车市的消费，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。
4）风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。
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